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皇家马德里亚洲官方合作伙伴有色金属行业监测

发布时间:2018-11-24 13:07 浏览次数

  ——本期新发10只债券,共募集资金137.10亿元,以公募发行为主,债项级别均在AA及以上,其中7只债券主体级别为AAA。皇家马德里亚洲官方合作伙伴,本期新发债券规模环比下降23.83%。

  债市波动——由于吉林利源精制002501股吧)股份有限公司公告不能按期支付“14利源债”利息,目前“14利源债”跌幅已超过80%。。

  债务到期情况——9月,大公评级到期的有色金属行业债券共1支,已正常兑付。

  行业数据——9月SHFE铜价和锌价波动上升,COMEX黄金和铝价格有所波动,铅价呈下降趋势。

  债务违约——“16刚集01”未能按期兑付回售部分本金及利息,“17刚泰02”和“14利源债”未能按期兑付利息。

  【点评】在宏观经济下行和信用融资环境收紧的背景下,刚泰集团有限公司和吉林利源精制股份有限公司由于资金紧张,信用风险恶化,均出现违约情况。

  【点评】紫金矿业集团本次收购塞尔维亚公司铜矿开采权,有利于公司提高铜矿储备量,增强市场竞争力。

  本期新发10只债券,共募集资金137.10亿元,以公募发行为主,债项级别均在AA及以上,其中7只债券主体级别为AAA。本期新发债券规模环比下降23.83%。

  有色金属行业有存续债券的企业有67家,本期新发10只债券,发行总额137.10亿元,发行债券类别涉及公司债、短期融资券及中期票据。

  本期发债企业主要包括中国有色矿业集团有限公司、中国铝业601600股吧)集团有限公司、山东黄金集团有限公司云南冶金集团股份有限公司、南山集团有限公司、阳谷祥光铜业有限公司和陕西有色金属控股集团有限责任公司等。

  本期新发债券数量较上月减少6只,新发债规模较上月下降23.83%,下降42.90亿元。

  由于吉林利源精制股份有限公司公告不能按期支付“14利源债”利息,构成实质违约,目前“14利源债”价格跌幅超过80%。

  9月,大公评级到期的有色金属行业的债券共1支,为“15海亮MTN002”。到期债券已正常兑付。

  铜方面,9月铜价格呈波动上升趋势,月末收于50,240元/吨,较月初增长4.30%,对于以铜作为原材料企业,采购成本有所增加;月度结算参考价为48,847元/吨,较上月下降0.04%。

  铝方面,9月铝价有所波动,月末SHFE铝期货结算价收于14,310元/吨,较月初下降3.15%,月度结算参考价为14,553元/吨,环比下降1.46%。

  铅方面,9月铅价呈下降趋势,月末收于18,225元/吨,较月初下降5.28%,月度结算参考价为18,961元/吨,环比增长3.91%。

  锌方面,9月锌价呈波动上升趋势,月末收于22,495元/吨,较月初上涨2.48%,月度结算参考价为21,815元/吨,环比增长2.12%。9月国内冶炼厂减产库存下降,锌价有所回升。

  锡方面,9月锡价有所波动,月末收于147,830元/吨,较月初上涨3.00%,月度结算参考价为143,854元/吨,环比下降0.74%。

  黄金方面,9月COMEX黄金期货结算价有所波动,月末收于1,191美元/盎司,较月初下降0.08%,月度结算参考价为1,197美元/盎司,环比下降0.17%。

  四川、吉林、辽宁和山东等地陆续出台《关于第三批降低我省一般工商业电价有关事项的通知》,2018年降低一般工商业电价10%,约800亿元,分三批降电价措施进行。

  自备电厂主要分布在山东、新疆等省份,两地合计装机规模超过5,500万千瓦。

  补贴行业主要集中在电解铝、石化、钢铁等行业,其中电解铝自备电产能占70%。(资料来源:上海有色网)

  【点评】各省自备电厂交叉补贴政策的执行将对电解铝行业产生较大影响。以山东为例,2018年下半年至2019年末,交叉补贴为0.05元/千瓦,按吨铝耗电13,500度估算,影响山东地区吨铝利润675元,行业盈利情况受到较大影响。目前,已出台政策的山东省主要电解铝企业包括山东宏桥、南山铝业600219股吧)等。

  9月5日,海德鲁旗下Alunorte氧化铝厂与巴西政府签署了两项协议,双方就复产工作达成一致,自3月份至今,受环保因素影响,Alunorte的运营能力已降至50%。Alunorte是世界上最大的氧化铝精炼厂之一,拥有约2,000名直接雇员,年产能630万吨。(资料来源:全球有色网)

  【点评】Alunorte氧化铝厂是全球最大的氧化铝厂,约占全球产能的5%。2018年3月份至今,因环保原因影响公司产能约160万吨,同时,美铝西澳洲三个氧化铝厂8月起罢工,影响氧化铝产能890万吨,国内外氧化铝呈现供给趋紧,价格高企的局面。此次复产将缓解海外氧化铝供给紧张的局面,有利于维持行业价格的稳定。

  刚泰集团有限公司主体级别由AA调整至C,评级展望为负面;吉林利源精制股份有限公司主体级别由A调整至C,评级展望为负面;中融双创(北京)科技集团有限公司主体级别由CCC调整至C,评级展望为负面。

  刚泰集团有限公司9月28日发布公告称,公司应于9月26日兑付刚泰集团有限公司 2016年公司债券(第一期)(16刚集01)部分回售本金以及偿付利息、以及兑付刚泰集团有限公司2017年非公开发行公司债券(第二期)(17刚泰02)的利息及手续费,但受金融去杠杆的影响,公司自今年6月份起出现流动性不足的情况,出现无法按期兑付的情况。

  目前“16刚集01”债券余额5.29亿元,“17刚集02”利息及手续费合计0.39亿元。

  【点评】在社会融资收紧的环境下,刚泰集团有限公司由于资金紧张,信用风险恶化,进而导致违约。

  吉林利源精制股份有限公司9月25日发布公告称,公司应于9月22日兑付吉林利源精制股份有限公司2014年公司债券(14利源债)部分回售本金2.77亿元,并偿付利息,但由于资金周转困难,出现无法按期兑付的情况,构成实质性违约。

  【点评】在宏观经济下行的背景下,吉林利源精制股份有限公司由于资金周转困难,信用风险恶化,出现违约情况。皇家马德里亚洲官方合作伙伴

  2018年9月28日公告,东方希望晋中铝业有限公司二期铝工业项目三线万吨氧化铝项目正式投产。

  结合公司2017年已投产的一期一二线年至今,国内外氧化铝行业受环保、罢工、政治等风险因素的影响,供给偏紧,产品价格高企。

  2018年9月18日,中铝股份公告拟在广西防城港建设200万吨氧化铝项目,总投资约58.05亿元,其中项目资本金17.42亿元,由子公司广西华晟新材料有限公司负责建设运营。

  2017年以来,由于国内环保和运输治理趋严导致原材料铝土矿、煤炭和烧碱价格上涨,加之2+26城采暖季限产和蓝天保卫战等环保政策导致氧化铝供需关系偏紧,国内氧化铝成本呈上升趋势,此次中国铝业拟建的氧化铝项目,有助于缓解氧化铝供给压力,促进行业稳定发展。

  2018年9月18日,中国紫金矿业集团以12.6亿美元收购塞尔维亚RTB Bor 63%铜矿开采权,该铜矿含铜金属储量785.8万吨,预计达产后年产铜12万吨;同时,公司宣布13.9亿美元要约收购加拿大Nevsun。

  其他在建铜矿方面,公司收购的科卢韦齐铜矿项目预计18~20年逐步达到满产,预计达产后产量5.8万吨;公司多宝山铜矿二期扩产正在建设中,建成后预计增加约4万吨/年。

  整体看,公司铜矿资源储量丰富,后续产能提升空间较大,资产负债率处于行业平均水平。

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